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光大“乌龙指”敲警钟:监管若何才能看住风险大香蕉新闻大发不时彩大发快三东莞时间网

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内容摘要:光大“乌龙指”敲警钟:监管如何才能看住风险大香蕉新闻大发时时彩大发快三东莞时间网8月16日上午由于光大“乌龙指”影响,上证综指瞬间暴涨逾5%后,股指迅速回落,大量认为做多时机突现的股民蜂拥入市,并推动早盘沪指录得3%以上的涨幅。当日午后,上证综指持续回落,并以0.64%的跌幅收盘...
光大“乌龙指”敲警钟:监管若何才能看住风险大香蕉新闻大发不时彩大发快三东莞时间网 8月16日上午因为光大“乌龙指”影响,上证综指瞬间暴涨逾5%后,股指迅速回落,大量认为做多机会突现的股民蜂拥入市,并推动早盘沪指录得3%以上的涨幅。当日午后,上证综指持续回落,并以0.64%的跌幅收盘,跟风者损失惨重。此后第三天的8月19日,光大证券的固定收益部交易又出乌龙,导致其超低价卖出10年期国债。本钱市场突发事宜缘何频发?这给本钱市场风险防控敲响哪些警钟?又该若何重建投资者信心、保护投资者利益?“乌龙指”搅动A股市场8月16日11时05分,A股突现异动,上证综指瞬间上涨5.96%,中国石化、中国石油、工商银行、招商银行等71只蓝筹股冲击涨停。11时06分,沪指忽而脉冲式急速拉升百余点,瞬间从2074点飙涨5%至2198.85点,两分钟内的成交额高达87亿元。经证监会核查,因为光大证券的套利系统存在缺陷,导致其在11时05分08秒之后的两秒内生成两万余笔预期外订单,被发送至上交所,增持了72.7亿元的股票。而股指瞬间暴涨,不明就里的投资者纷纷高位跟进,最终在工作晴明后被套,结果若何照样未知数。此后,为对冲股票持仓风险,光大证券总共卖出股指期货空头合约共计6877张。与之相对应的期指方面,上午沪指大幅飙涨使空头损失惨重,此后的大幅下挫,又使高位做多者产生巨亏,形成多空双杀的惨烈格局。商品市场同样受到波及,当世界午开盘后,沪铜、橡胶、焦炭等多个品种均大幅低开。到下昼收盘,疯涨的权重股们普遍回落,沪指收盘跌幅0.64%。经历了沪指一天的“过山车”,业界对光大“乌龙指”事宜的评论辩论赓续。著名财经评论家叶檀对证券市场信用体系连发三问:第一,光大证券内控系统出现如斯严重的失误,居然能够顺利进行信用交易,证券交易系统整体的风控系统如斯滞后,未来是否会出现加倍严重的缺点?第二,为何光大证券午后能够持续以内幕交易的方法挽回损失,持续绞杀投资者?第三,该若何经由过程法度模范化的办法公平处置光大“乌龙指”交易?是操纵市场照样自救8月18日,光大证券阐述了上周五“乌龙事宜”全过程,称缺点来自于ETF套利的高频交易法度模范订单生成和履行系统的缺点。不过,光大的解释并没完全获得市场的理解。“难道他们的合规部门不设风险指标吗?”北京某券商合规部门在获悉光大证券“乌龙事宜”后赞叹道。这位人士指出,券商自营部门或资产治理部门至少有三重门以抵御风险:第一道门是投资与交易部门的自我检查,第二道门是财务部门设立的头寸限制,第三道门是合规部门的异常交易审查。这一系列破绽如斯巧合地同时出现,显现了光大在风险控制履行方面的不足。也有分析人士将光大“乌龙指”归咎于有意“操纵市场”:光大证券在现货市场上做多,拉高股指;而后光大期货在期货市场下了七千多张空单,两者一个正向,一个反正——现货吃亏少,而期货赚多。然则,也有证券诉讼律师认为根据今朝已公布的情况,光大存在过失是可以确定的,内幕交易或者操纵市场则有待进一步的证据佐证。在中国社科院金融研究所法与金融研究室副主任尹振清看来,光大期货随后做空的举动是正常的解救办法:“因为这种明显的操纵行为比较难实现,需要付出巨大司法风险和价值,而且即使进行了对冲,光大也出现了损失。它这种行为更像是自保和推缷责任,尽可能地削减损失。”监管若何看住风险市场普遍认为,假如相关责任不能被承担,风险不能获得有效防控,将极大袭击投资者的信心,损害本钱市场的信誉。事实上,以前市场中各国不乏“乌龙指”交易事宜发生。比如日本瑞穗证券就曾因为交易员的过失而遭遇了至少270亿日元的损失。“风险是弗成能回避的,只能够经由过程监管机构事前和事后的管控,把出现概率降到最低。”据尹振清介绍,从各国的经验来看,有效的风险防控主要表现为事前的预警,即人的监控和计算机本身的法度模范监控,以及事后若何惩办和赔付等。“这需要提前制定一套完善的预案。在光大事宜中,系统故障是事宜导火索,而今朝业界应用的系统各不相同,一般来说,订单生成系统是券商自立研发,订单履行系统外购居多。”尹振清建议,“为防止不合格系统投入应用,证券行业协会可以统一制定行业标准,同时形成各大券商互相进修、弥补系统缺漏的机制,将风险降到最低。”此次“乌龙事宜”也将若何平衡金融立异与金融监管的话题提上日程。羊群中忽然有一只羊疯跑起来,其它羊以为是狼来了,也跟着跑起来——这种策略被国际本钱市场的基金、券商普遍采用。这些量化投资策略国内今朝才刚刚开始,它需要强大数据和IT系统的支撑。而光大无疑是这一金融立异对象的先试先行者。“传统的风控系统速度太慢,无法知足高频交易的需要。而光大自行开辟的交易系统还不完善,此次‘乌龙事宜’有可能是交易线路的故障,造成了光大证券系统的误判。”中国量化投资学会理事长丁鹏认为,这种策略交易方法,是海外先辈金融对象在我国的测验考试性应用,虽然尚有许多不足之处,但未来会有越来越多的机构投资者投入到这种先辈的交易技巧之中。金融立异对象成长太快,以至于后台支持力量无法完全跟随。丁鹏表示,“光大事宜告诉我们,未来金融投资市场的竞争是交易系统、交易速度的竞争。作为新兴市场,我们需要加快提升风险防控能力,同时也需要市场更多的宽容和耐心。”(记者温 源 通讯员 王 蕾)

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